Хулиномика 6.2. Элитно, подробно, подарочно! - Алексей Викторович Марков

Можно ли переубедить основателя компании?

Что он вообще о себе думает?

Что, если IPO провалится в ад?

Втащим ли мы организацию этого говна, если согласимся?

Надо признать – риск был огромен. Финансовое положение Теслы оставляло желать лучшего, и это мягко сказано. Вот как обстояли дела. Они продали всего 1000 машин к моменту размещения. Тысячу спортивных Tesla Roadster, ну и получили заказы ещё на 2 тысячи. В рамках автопроизводства это не просто мало, это смехотворно мало. У компании страшная нехватка кэша, который скоро закончится. У компании огромный долг, который непонятно, как выплачивать. Модель S для широкого рынка ждать ещё минимум два года. То есть репутация банкиров на кону, потому что всё может загореться как бесхозная помойка.

Но Илон знал кое-что, чего не знали важные банкиры. Он верил, что Тесла изменит автомобильную промышленность. И понимал, что если цена будет низкой, все сливки с его бизнеса снимут именно финансисты. Он был абсолютно уверен, что в первый же день всё взлетит.

И Маск собрал яйца в кулак и заявил, что цена будет не 15, а 17 долларов, или IPO не состоится. В конце концов банкиры согласились. Торги открылись по 17, а закрылись по 24 доллара. Инвесторы ему поверили, а Илон был рад поскорей убраться из Нью-Йорка, подальше от галстуков.

Тесла собрала 226 миллионов долларов, а компанию оценили в $1,7 миллиарда. Причём в первый же день торгов компания выросла ещё на полмиллиарда. Наивысшая цена в год размещения достигла $35. В 2011-м они купили обанкротившийся завод в Северной Каролине, который когда-то принадлежал Дженерал Моторс и Тойоте. И только в 2012-м вышла Модель S – первый седан для широкого рынка. Несмотря на ряд наград, цена акций почти не увеличилась – они торговались по $38.

Но тут появилась надежда на то, что компания начнёт приносить прибыль. И цена скакнула в 4 раза до $193. В 2014-м у Model S появились новые прошивки, и в топовых конфигурациях она стала конкурировать с Феррари и Ламборгини. Пиковая цена в 2014 году: $286. В 2015-м у Теслы появляется внедорожник Model Х с дверями, которые открываются вверх, как и положено крутой тачке. Тогда же появился первый автопилот и сразу порвал шаблоны.

В 2016-м Тесла выпускает массовую модель 3, которая тут же собирает сотни тысяч предзаказов. Тут внезапно Маск присоединяет к Тесле ещё одну компанию – Solar City, которая производит солнечные батареи. Но акции не растут, а даже наоборот: все считают, что Илон так прячет убытки и даёт обкешиться держателям бесперспективного стартапа своего брата.

В 2017-м появляется прототип грузовика, а акции достигают $385. При этом количество продавцов «вкороткую» зашкаливает: акция Теслы – самая зашорченная бумага на американском рынке. Маск это прокомментировал, что, типа, эти ребята настолько сильно хотят, чтоб мы разорились, что у них даже во рту запах разложения.

В 2018-м обновлённый Тесла Роадстер оказывается самой быстрой серийной машиной в мире. Но Маск остаётся самим собой и вдруг пишет какую-то абсолютную хрень в Твиттере, что он нашёл деньги, чтобы забрать Теслу с биржи и выкупить её полностью. За это регулятор смещает его с поста председателя совета директоров и штрафует на миллионы долларов. Акции стоят 380 долларов за штуку.

В 2019-м появляется прототип футуристического джипа Cybertruck, а цена акции вырастает до 430 долларов. В 2020-м Тесла тормозит заводы в Китае и в США на фоне коронавируса, но Маск успешно запускает на МКС корабль с людьми – от совсем другой своей компании, SpaceX. Хорошо, что он не забыл припомнить Рогозину его дебильную шутку про космонавтов и батут. И ещё лучше, что он не шутит про автомобили компании Автоваз.

Летом 2020-го акции Теслы показывают новый максимум: полторы тысячи долларов за штуку. Если бы вы купили их в первый день торгов, вы бы увеличили свой капитал примерно в 80 раз. Их даже пришлось посплитить в 5 раз. А потом в 2022-м году – ещё в 3 раза. В конце 2024-го они стоили по $330 – не забудьте умножить на 15, когда захотите сравнить с ценой размещения.

Илон Маск провёл IPO по-своему, и ему это удалось. После этого он отправлял в космос космические корабли и они прилетали обратно. Акции Теслы тоже улетели в космос. Потом вернулись на Землю. Улетят ли они на Марс?

Решать вам. И Дональду Трампу, конечно. Я слышал, он поддерживает простых африканских предпринимателей.

Глава 5

Дивиденды и другие барыши

Люди покупают акции, чтобы дико озолотиться, например. Но как они получают доход? Компания заработала денег и хочет немного раздать. Раздача прибыли акционерам и называется выплатой дивидендов. Молодые стартапы часто своими акциями мотивируют сотрудников, но дивиденды не платят – все доходы вкладываются в дальнейшее развитие компании. Но хотя бы иногда дивиденды стоит, конечно, распределить – иначе люди могут и позабыть, зачем им акции.

Совет директоров решает, когда и сколько платить дивидендов акционерам, и по закону права у всех одинаковые. Нельзя одному заплатить дивиденды, а другого кидануть. Но если очень хочется, то можно. Вот чудесный пример из книги Александра Силаева «Деньги без дураков»[28]:

«Вы знаете, что ресторанчик – весьма прибыльный. Прибыль там, например, 3 млн рублей в год. Владелец предлагает вам купить у него 10 % ресторана за миллион. Вы быстро считаете и думаете, что сейчас поместите деньги под 30 % доходности. Через год вам хочется потрогать свою прибыль. Но владелец говорит: “Нет, дивидендов не будет. Мы инвестируем все в развитие. Давай на следующий год”. Вы приходите через год, но история повторяется. Вы топаете ногой и кричите: “Где мои дивиденды?!” Да ладно, успокаивают вас, нет уже никакой прибыли. При этом в денежных потоках ничего не изменилось, клиент идёт, выручка растёт, издержки те же. Но выясняется, что решено повысить фонд оплаты труда: владелец нанял свою жену советником по глобальному потеплению и геополитике, её зарплата – половина всей прибыли. Вторая половина ушла по контракту дизайнерской фирме, расставившей столики по фэншую. Фирма принадлежит другу детства основного акционера».

Иногда компания заявляет, что вместо денежного дивиденда она выплачивает «стоковый» дивиденд – то есть в виде акций. Приходит такое письмо, мол, поздравляем счастливчиков, все получают по 5 % от имеющихся у них акций, ура. Хорошо это или плохо? Надо ли радоваться такому сообщению? Конечно, нет. Акции-то у всех прибавляются, то есть их цена пропорционально упадёт. Было у вас сто – станет сто пять, но и выпущенных акций будет не сто миллионов, а сто пять миллионов.

Зачем