Хулиномика 6.2. Элитно, подробно, подарочно! - Алексей Викторович Марков

• У макро-инвесторов есть преимущество 24-часовой торговли: валюта и госбонды торгуются круглосуточно, они очень ликвидны. Это означает, что в них можно успеть поменять свою точку зрения и не разориться (а мне за карьеру это приходилось делать много раз).

• Этот пункт чуть более хитроумный: если вы смотрите на разные классы активов, мы можете заметить более опасный на данный момент сектор рынка. И это добавит вам дисциплины в других областях. А если вы вкладываетесь исключительно в акции, у вас не будет выбора, ведь в этом и заключается ваша работа (торговать акциями). Поэтому в те моменты, когда акциями торговать не нужно вообще, вы будете совершать плохие сделки, потому что другие варианты даже не рассматривали».

10. Сохраняйте возможность изменить свою точку зрения.

Перед тем, как потерять 3 млрд в 2000 году, Дракенмиллеру удалось повернуться на 180 градусов в 1999-м. В середине года Стэнли оказался в полной заднице, связанный по рукам и ногам. Тогда он был правой рукой Сороса в знаменитом Quantum Fund и верил, что рынок технологий находится на самом пике пузыря. Поэтому он держал короткую позицию на 200 млн долларов. По сути, Дракенмиллер был прав: цены на технологические компании были заоблачными. Проблема была в том, что рынок всё равно продолжал расти, и к маю фонд потерял уже 18 % активов. Поэтому, без того, чтобы обвинять ФедРезерв, трейдеров или кукловодов, он перевернулся и влез в рынок по самые уши. Тот год фонд Quantum закрыл с прибылью в 35 %.

Заключение: а кому оно всё надо?

Напоследок хочу рассказать о финансах в широком смысле: зачем же они простым людям, эти рынки, фонды, банкиры, вся эта шушера.

Главная причина – это чтобы всем сделать зашибись. Чтоб люди зажили, сука, как люди. Вспомним, что цель корпорации – сделать хорошо её основателям. Акционерам. Ну и их котикам.

Финансы – мощный инструмент для улучшения благосостояния людей или хотя бы для защиты от его ухудшения. Со времён отмены золотого стандарта и введения Ямайской валютной системы (это 1978 год) по всему миру происходила демократизация финансов, но не в смысле Америки 30-х годов, когда акционеры там могли голосовать за всё что хотели, а в том смысле, что финансовые инструменты стали доступны почти всем. В прошлые века они были доступны лишь жирным буржуям. Хотя есть интересный пример – ещё в 1780 году президент Гарварда попросил себе инновационный контракт с индексацией на инфляцию. Единственный в мире чел сподобился. Ну он был не совсем случайный. Поди сионист какой-нибудь.

Хочется думать, что с течением времени хорошие, годные концепции расползаются по планете всё шире. И чем больше люди будут их использовать, тем лучше. Сейчас на планете царит чудовищное расслоение – один процент людей владеет девяноста процентами всего мирового богатства. Британские учёные подсчитали, что вы входите в этот 1 %, если у вас имеется капиталец примерно в 800 тысяч долларов. В большинстве стран мира доходы делятся несправедливо и социальное расслоение нарастает. Это и в США такое, и в России, и в Индии, и в Китае, да почти везде – кроме какой-нибудь Швеции или Японии.

Хотя это как посмотреть. Появляются богачи, это плохо, что ли? Если бы все богатели, то и отлично же, верно? Но у капиталистического строя (который и является причиной этого чудовищного расслоения) есть инструменты восстановления некоторой справедливости. И многие богачи, например Уоррен Баффет и Билл Гейтс, отдают свои деньжищи на благотворительность. Но это не пример технологии. А технология, которая работает против расслоения, – это, например, страхование. Оно лечит одну из причин неравенства. Многие бедняки – это люди (или семьи), которые потеряли одного из родителей – чаще всего, конечно, отца. Понятно, что им сразу поплохело, потому что они потеряли большую часть или вообще весь свой доход одномоментно. Если бы супруги были застрахованы или если бы мама зарабатывала не меньше папы, то семья не оказалась бы на днище. Во всяком случае, не сразу. Жаль, что страховые компании думают прежде всего о своей прибыли, а не о том, как людям улучшить жизнь.

Ещё одна причина неравенства решается страхованием здоровья. Болезни – плохо. Все мы это понимаем. А если человек болеет серьёзно, то он теряет работу, вместе с ней доход, и тратит всё на лечение. Вот тебе и бомж. Инвалидность – тоже засада и тоже большей частью решается страхованием. Это всего лишь один инструмент, но это и есть распределение рисков. При этом надо понимать, что страхование по своей сути означает довольно странную вещь: люди, которым везёт, оплачивают неудачи людей, которым не везёт. Лично мне это страшно не нравится, и я считаю, что любая страховка имеет отрицательное матожидание для её покупателя. Почему?

Да потому что оно всегда строго положительно для страховой компании! Иначе бы её не было в этом бизнесе. Лично я принял решение никогда ничего не страховать. Но это не всегда возможно. ОСАГО я, конечно, делаю, но не более того. Плюс я веду свои собственные «фонды» страхования, откладывая каждый месяц небольшую сумму на потенциальный ремонт квартир и машин. От моих «резервов» страховым компаниям не достаётся ничего.

Это не означает, что страхование нельзя переизобрести. Вышеупомянутое ОМС[167] строго положительно для граждан нашей сказочной страны, потому что недостаток сборов с трудящихся доплачивает государство, плюс к тому не все им пользуются. А уж для безработных оно просто какая-то сказка, и даже Obamacare (вызвавший бурю негодования республиканцев[168]) нервно отдыхает по сравнению с нашей бесплатной медицинской помощью.

После Первой мировой расслоение сильно уменьшилось. В царской России оно было просто циклопическим, там всего 100 семей владели чуть ли не девяноста процентами всего богатства страны, и самое главное – они не видели в этом проблемы. Вторая мировая тоже сильно уменьшила роль богачей в мире. Но в последние десятилетия расслоение нарастает, и с этим надо что-то делать. Похоже, что это естественный процесс.

Финансовый кризис 2008 года тоже возник из-за несовершенства финансовых институтов. Американские люди не смогли диверсифицировать своё владение недвижимостью, а те расовые негры, которые брали ипотеку, оказались в очень уязвимой ситуации из-за резкого обвала цен.

Есть у людей и проблемы с головой. Не все понимают, как работают те или иные механизмы, и люди без экономического образования[169] делают идиотские ошибки и платят за них бомжеванием.

Одно из решений – дать правительству роль риск-менеджера. Сейчас многие государства